El déficit comercial español se reduce un 23% en el primer trimestre, pero las exportaciones se estancan y encienden las alarmas

Una mejora del déficit con matices estructurales

El comercio exterior español ha cerrado el primer trimestre de 2026 con una reducción del déficit comercial del 23%, situándose en 11.677 millones de euros. Según los datos COMEX publicados por la Secretaría de Estado de Comercio, esta mejora se debe principalmente a una caída de las importaciones del 2,5%, hasta los 108.183 millones, y no a un impulso de las exportaciones, que registraron un crecimiento de apenas el 0,7%, alcanzando los 96.506 millones de euros.

Desde el Club de Exportadores, su presidente, Antonio Bonet, ha manifestado su preocupación por la atonía de las ventas al exterior. “Los datos del primer trimestre muestran cierto alivio en el déficit, pero no debemos perder de vista que nuestras exportaciones de bienes siguen estancadas en términos reales, descontando la inflación”, señaló. Bonet insiste en que “las exportaciones llevan varios trimestres sin recuperar el dinamismo previo, lo que apunta a un estancamiento de naturaleza más estructural que coyuntural”.

La energía y los bienes de equipo, claves del comportamiento sectorial

La explicación fundamental de la mejora del saldo comercial se encuentra en el desplome de las importaciones de productos energéticos, que cayeron casi un 17% respecto al primer trimestre de 2025. Sin embargo, los analistas advierten que esta tendencia podría revertirse próximamente, ya que se espera que el valor de estas importaciones aumente considerablemente como consecuencia de la guerra en Irán.

En el lado positivo, los bienes de equipo se consolidan como el principal motor exportador, con un peso del 20% sobre el total y un crecimiento del 5,3%. Las importaciones de este segmento también aumentaron un 3,1%, lo que denota dinamismo inversor. Asimismo, el sector del automóvil creció un 2,7% en sus exportaciones, aunque sus importaciones se dispararon un 11%. Por contra, dos sectores clave como los productos químicos y la alimentación, bebidas y tabaco registraron caídas en sus ventas exteriores del 7,5% y el 0,6%, respectivamente.

“La mejora del déficit comercial es bienvenida, pero se debe en gran medida a una contracción de la demanda de importaciones, no a un impulso real de nuestras exportaciones. Seguimos necesitando más empresas exportando más productos a más mercados”, ha puntualizado Bonet.

Europa sigue siendo el destino principal mientras cae el comercio con EEUU y China

La geografía exportadora de España muestra pocos cambios. Europa continúa absorbiendo el 75,5% de las ventas, con un ligero incremento del 2,4%. La Unión Europea representa el 63% del total, con un crecimiento del 2,2%. Esta alta dependencia de los mercados maduros y de bajo crecimiento subraya la necesidad estratégica de diversificar destinos.

La relación comercial con Estados Unidos, bajo la presidencia de Donald Trump, siguió deteriorándose. Las exportaciones españolas a este mercado retrocedieron un 6,4%, mientras que las importaciones se redujeron un 19%. “La reducción del déficit con Estados Unidos no es una buena noticia en sí misma si viene acompañada de una caída de nuestras exportaciones. Que vendamos menos a EE. UU. por la incertidumbre arancelaria es un problema que no podemos ignorar”, ha subrayado el presidente del Club de Exportadores.

Respecto a China, las exportaciones cayeron un 3,6%, mientras que las importaciones crecieron un 3,5%. El déficit bilateral con el gigante asiático se mantiene como uno de los principales desequilibrios estructurales, alcanzando los 10.590 millones de euros en el trimestre.

Crece el número de exportadores regulares, pero la base sigue siendo reducida

Un dato positivo es el aumento del 2,9% en el número de exportadores regulares, que alcanzaron la cifra de 46.469 en el primer trimestre. Sin embargo, esta base sigue siendo muy reducida para el tamaño de la economía española. Antonio Bonet matiza el dato: “Es preocupante que la cifra de exportadores regulares se mantenga casi estancada. Es conveniente recordar que el 66% de la exportación de nuestro país recae únicamente en 1.000 empresas. Ampliar la base exportadora es condición necesaria”.

Claves y preguntas frecuentes sobre el comercio exterior español en 2026

¿Por qué es preocupante el estancamiento de las exportaciones si el déficit mejora?

Porque la mejora del déficit no proviene de un aumento de la competitividad o de las ventas al exterior, sino de una caída en las compras (especialmente energéticas). Un estancamiento de las exportaciones en términos reales (descontando la inflación) indica una pérdida de dinamismo del sector exterior, que es un motor clave para la economía española. Si las importaciones energéticas vuelven a subir de precio, el déficit podría empeorar rápidamente sin un crecimiento sólido de las exportaciones que lo compense.

¿Qué impacto tiene la dependencia del mercado europeo para las empresas españolas?

Concentrar el 75,5% de las exportaciones en Europa expone a las empresas a los ciclos económicos de la región, que actualmente son de bajo crecimiento. Esta dependencia limita las oportunidades de expansión en mercados emergentes con mayor dinamismo y aumenta el riesgo ante cualquier crisis o desaceleración en la Unión Europea. La diversificación geográfica es una estrategia clave para mitigar este riesgo y asegurar un crecimiento sostenible a largo plazo.

¿Cuáles son los principales riesgos para el comercio exterior español en los próximos trimestres?

Los principales riesgos identificados son tres: el aumento del coste de la energía debido a conflictos geopolíticos como la guerra en Irán; la incertidumbre arancelaria en mercados clave como Estados Unidos, que ya está afectando a las exportaciones; y la persistencia del estancamiento económico en la zona euro, que podría seguir lastrando la demanda de productos españoles.